2020年黄金的前景否不会比2019年更上一层楼？Fxstreet分析师Arkadiusz Sieroń改版了他1月份公开发表过的《黄金市场未来发展》报告，带上大家理解一些早已发生变化的基本面因素，以便及时理解黄金所处的近期市场环境。以下是报告的主要内容：我们在2020年1月的《黄金市场未来发展》报告中曾提及，“2020年的宏观经济环境对黄金的承托有可能比2019聪慧”，但现在形势有异，我们因此作出改版。请注意，我们在1月份的报告中并没说道今年黄金价格不会暴跌，只是说道黄金的基本面有可能在2020年好转。
当然，基本面的变动可能会令其金价走低，但也有可能只是巩固增幅，又或者显然会影响金价，因为技术面因素有可能比基本面极具驱动力。在基本面稍逊于上年的背景下，金价也有可能是受到技术面因素影响而经常出现体操。
然而，尽管如此，我们还是必须新的评估2020年的黄金基本面前景，因为之前的部分场景假设已仍然限于。特别是在是以下几个：1。
美联储将不会持鸽派基调之后从容2。美国财政政策将保持严格3。美元将维持强大我们必须新的评估这些假设。
第一种假设：我们仍预测美联储今年将仍然降息，除非再次发生危机。美联储也有可能降息一次，但我们预测的基准情景是美联储维持从容模式。因此我们才不会在1月份的报告中说道，比起2019年7月-9月美联储倒数3次降息，网卓新闻网，我们预测2020年美联储将更加偏向鹰派。但我们现在找到，我们有可能高估了买入危机的影响力以及美联储向金融体系“抽”的意愿。
却是，美联储以迅雷不及掩耳之势从分析削减改变到了分析严格，从每月从市场重复使用500亿美元改变为每月向市场投入600亿美元，令其我们猝不及防。周二晚间，美联储主席鲍威尔在国会做到半年度货币政策报告陈述时，就为美联储通过出售美债和买入操作者来减轻银行系统资金压力的计划展开了申辩。他预计将在第二季度之后出售和买入美国国债。
虽然无法分析美联储今年的“抽”规模，但接下来即使没更进一步降息，美国的整体货币政策也不太可能不会显得显著鹰派，特别是在是考虑到1月31日美债收益率曲线现身凌空。第二种假设：我们此前假设美国政府不会保持去年的财政立场，但现在预测可能会比去年更加严格。此前发布的预测是，今年美国财政赤字可能会减少至11010亿美元、但所占到GDP比例将不会增加。
但根据我们近期获得的美国财政数据表明，在累计去年12月的12个月内，美国的年度预算赤字已多达1万亿美元。而且，更加令人不安的是，从去年10月1日开始的2020财年第一季度，赤字同比快速增长了近12%。
是的，你没有看错，是12%！这个难以置信的数字经常出现在一个和平年代、一个经济扩展、失业率刷新50年新高的年代、一个政府收益超过5%的年代。只是，政府的开支增长速度更大，根据国会支出办公室的众说纷纭，超过7%，所以经常出现了3580亿美元的赤字。某种程度令人瞠目结舌的是，如下图右图，截至2019年第三季度末，美国的公共债务总额占到了GDP的105.5%，而且接下来还有之后减小的有可能，均因共和两党都在之后乘机开支。根据国会支出办公室的基准情景，美国联邦债务占到GDP比重将在2049年升到144%，某些情况下更加有可能升到史无前例的219%！美国公共债务总额占到GDP比重(1966年第一季度到2019年第三季度)因此，尽管市场指出只要利率保持在超低水平，美国再次发生财政危机的风险之后可以忽略不计，但2020年美国的财政立场相当大概率不会比2019年更为严格，从而承托金价。
第三种假设：如果美国经济高于其他主要经济体，美元理所当然维持强大，但要警觉车祸再次发生。是的，当对比欧元或者日元时，美元展现出比较不俗，上面的假设也正式成立。但我们也必须注意一些有可能抨击美元的情况。
这里所指的是，新兴市场和美国之间的经济增长速度差距可能会不断扩大的事实。根据国际货币基金组织(IMF)的预测，2019年新兴市场增长速度为3.7%，美国为2.3%；2020年，新兴市场增长速度预测为4.4%，但美国有可能仅有为2%。传统意义上，当新兴市场经济增长速度相对于美国大幅度快速增长时，美元就不会承压。
而且，随着风险偏爱变为，特别是在贸易局势转好、美联储保持严格的情况下，美元作为挂钩货币的市场需求有可能走弱。因此，尽管挂钩情绪弱化也对黄金有利，但与美国比起，新兴市场快速增长的加快可能会令其美元挫败(最少相对于新兴市场货币而言)，从而减轻金价的压力。综上所述，2020年的宏观经济环境有可能比我们此前预测的更为不利于黄金。
我们此前也没说道基本面利空黄金，只是指出基本面最少不会使今年的金价涨幅不及2019年。总而言之，形势瞬息万变，我们的预测也应当实事求是，跟上节奏。
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